ТОЧКА ОТСЧЕТА
Александр Зубанов, Константин Илющенко "Ушел в рецессию. Ваш доллар"
Доллар США падает к основным мировым валютам уже несколько лет, но с осени прошлого
года снижение перешло в обвал. Сейчас многие аналитики заговорили о том, что падение
подошло к концу. В частности, доллар находится на минимальном уровне с 1973 года
к корзине основных мировых валют. Если доллар станет расти на мировом рынке, он
будет расти и к российскому рублю. Но история с ипотечным кризисом в США не закончена.
Учетную ставку ФРС США снизила с осени прошлого года на 3% — с 5,25 до 2,25%. И при снижении ставки на четверть курс доллара к рублю снижался
на 33 коп. Если ФРС продолжит снижать ставки, рубль может продолжить укрепляться.
Но большая часть аналитиков уверена в том, что краха доллара не произойдет и
к концу года он вырастет как к евро, а следовательно, и к рублю.
Какие сценарии развития событий возможны на валютном рынке и к чему может привести
рост доллара, читайте в свежем номере журнала D’
АКТИВНАЯ ИГРА / ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
Евгения Обухова "Кто взял твои деньги?"
Наверное, мало кто из пайщиков не задавался вопросом: а в чем, собственно, состоит
работа управляющих фондами. Особенно при условии более чем щедрого вознаграждения,
которое выплачивается им в виде процента от чистых активов ПИФа, то есть из кармана
пайщика. D’ провел собственное расследование и выяснил, что роль управляющего
нельзя недооценивать, хотя его действия и ограничены жесткими рамками. Редакция
проанализировала результаты деятельности крупнейших фондов акций "Атон — фонд акций", "Альфа-капитал — акции" и "ЛУКойл — фонд первый" до и после ухода из них топ-менеджеров и управляющих активами
и выяснила, что портфельные менеджеры обычно действуют по системе, но при этом
у них есть место для творчества. Кое-кто из них умудряется "рулить" активами,
основываясь исключительно на интуиции. Какую добавленную стоимость создает портфельный
менеджер фонду, как он это делает и какова роль личности в паевом фонде, читайте
в D’
АКТИВНАЯ ИГРА / РЫНОК АКЦИЙ
Екатерина Михайлова "КамАЗы на бирже"
За последние два с лишним года акции КамАЗа подорожали примерно в десять раз.
Виновницей столь колоссального роста стала "Тройка Диалог", которая скупала бумаги
компании с рынка. Намеченную цель — собрать контрольный пакет — "Тройка" почти осуществила: в ближайшее время она выкупит долю Татарстана и
в результате получит более 50% бумаг производителя грузовиков. После этого "Тройка",
скорее всего, прекратит скупку акций КамАЗа, что может привести к стремительному
падению котировок. Впрочем, аналитики расходятся во мнениях на этот счет: одни
говорят, что надо продавать, другие, напротив, предсказывают рост и рекомендуют
покупать. Позитив действительно есть, у компании большие планы — это внушительные инвестиции в производство, привлечение стратегического инвестора,
проведение IPO в Лондоне и SPO на российских площадках. Так каких сюрпризов ждать
от акций КамАЗа? Об этом читайте в свежем номере журнала D’
КЛАССИКА ЖАНРА / ВКЛАДЫ
Анна Бодрова, Константин Илющенко "Проценты без греха"
Прямой запрет на взимание процентов существует в Коране, но первый банк, работающий
на беспроцентной основе, появился только в 1963 году в Египте и просуществовал
недолго.
Серьезные же экономические предпосылки для распространения исламских банков создал
нефтяной кризис 1973-го: тогда на Ближний Восток в результате резкого роста стоимости
нефти хлынул поток нефтедолларов. Появились серьезные деньги — появилось серьезное отношение к инвестициям у их владельцев. Теперь спрос на
исламские финансовые услуги устойчиво растет, и банкиры предлагают ипотеку, потребительские
кредиты, вклады на основе шариата.
Но не спешите направляться в банк за ипотечным кредитом: бесплатно денег вы вряд
ли получите. Банк купит вам квартиру и будет вам ее сдавать в аренду. При этом
бизнесмен, взявший кредит, выплатит банку долю прибыли только в том случае, если
проект окажется успешным.
О свойствах исламского банкинга, о том, существует ли антимусульманское лобби
в российской финансовой системе, читайте в свежем номере журнала D’
НЕДВИЖИМОСТЬ / УЧИМСЯ СЧИТАТЬ
Артем Плотников "Когда аренда выгоднее ипотеки?"
Вы хотите решить жилищный вопрос, но не знаете что выбрать: арендовать жилье
или взять ипотечный кредит? Казалось бы, ответ очевидный: в первом случае вы ежемесячно
платите довольно крупную сумму за съемную квартиру, которая никогда вашей не станет,
во втором — также отдаете деньги, но уже банку и за собственное жилье.
Как показали расчеты D’, аренда выгоднее ипотеки только до определенного уровня
роста цен на жилье: при снижении стоимости квадратного метра или среднегодовом
росте на него менее 6% в год. В противном случае ипотека гораздо выгоднее, при
этом эффективность инвестирования личного капитала практически не влияет на конечный
результат. Очевидно, что при падении или стагнации цен на недвижимость ипотека
будет невыгодна, поскольку заемщик переплачивает завышенную сумму кредита. Но
как только ставки по кредиту уменьшаются до 7–8% (например, при использовании
японских иен) и/или более интенсивно начинают расти цены на жилье (на 7% в год
и выше), ипотека становится предпочтительнее
КЛАССИКА ЖАНРА / АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Юрий Коротецкий "Холст для будущего миллионера"
Падение доходности от традиционных финансовых инструментов заставляет инвесторов
искать альтернативные способы вложения средств. Так, по данным британского фонда
Wine Asset Managers, за последние годы вложения в коллекционные вина приносили
инвесторам гораздо большую прибыль, чем вложения в фондовый рынок. Есть, впрочем,
и менее экзотические варианты, например покупка предметов искусства. При ярко
выраженном дефиците работ старых мастеров, эксперты советуют приобретать картины
современных российских авторов. Стоимость их работ еще во многом недооценена,
да и "порог входа" не слишком высок. Классики, "околоклассики", художники конца
XIX века, представители Серебряного века, русский авангард — в большинстве своем их произведения находятся либо в музеях, либо в частных
коллекциях. На аукционы и в галереи попадает от силы 5% работ. Топовые предметы
русских художников на западных аукционах уходят по баснословным ценам. Так, в
2007 году за $9,7 млн была продана картина Натальи Гончаровой "Сбор яблок", немногим
дешевле реализуются и другие представители русского авангарда. Такая дороговизна
сразу отсекает подавляющую часть потенциальных инвесторов. Желающим "поиграть"
на арт-рынке, но имеющим сравнительно небольшие накопления ($50–100 тыс.) остается
единственная возможность — вложения в современных авторов. Купил работу такого художника и жди, пока цена
подрастет
ДЕНЬГИ И КАРЬЕРА / ЗАРПЛАТА
Маргарита Удовиченко "Сколько ты стоишь?"
Реалистично оценивать себя как специалиста в принципе непросто, особенно при
определении собственной стоимости. Как же понять, за сколько можно продать свои
знания и опыт работодателю? Самый простой способ — мониторинг специализированных сайтов (Job.ru, HH.ru и др.). Интернет — это огромный, хотя и несколько хаотичный ресурс, который позволит вам оценить
свою рыночную стоимость довольно приблизительно. Еще один из наиболее эффективных
способов постоянно быть в курсе уровня зарплат — общение. Вы должны постоянно общаться на форумах, конференциях, семинарах с
коллегами по отрасли. Именно от них можно узнать, каковы сегодня условия работы
в других компаниях на схожей с вашей позиции. Чтобы понять свою стоимость, можно
обратиться и в кадровое агентство, лучше специализированное, которое занимается
подбором персонала именно для той отрасли, в которой вы работаете. По мнению рекрутеров,
зная уровень зарплат по рынку, соискатель может за счет этой осведомленности на
собеседовании подкорректировать свою стоимость: объяснить работодателю, что он
стоит дороже. Правда, важно не переоценить себя, ведь грамотный HR-специалист
легко увидит расхождения между вашими запросами и уровнем зарплатных притязаний
НЕДВИЖИМОСТЬ / ПОКУПКА-ПРОДАЖА ЖИЛЬЯ
Анна Шехова "Риэлтерам просьба не беспокоить"
Один из распространенных мифов на рынке жилья — "без риэлтера при купле-продаже квартиры или дома не обойтись". Но, как показывает
практика, оформить сделку можно и без помощи посредников. На вопрос, какую часть
сделки покупатель или продавец жилья может сделать самостоятельно, сотрудники
агентств недвижимости (АН) отвечают: "В принципе всю, но…". Затем следует долгое
перечисление трудностей, которые поджидают самостоятельного покупателя или продавца.
Но они не такие уж непреодолимые, а проведение сделки без привлечения агента позволит
сэкономить от 2 до 6% стоимости квартиры, которые тот берет за свои услуги.
Участие риэлтера однозначно не будет лишним в том случае, если вы слишком дорожите
своим временем, чтобы тратить его на очереди в БТИ, визиты в ЕГРП, регистрационную
палату. Но даже если вы готовы заплатить агентам, D’ рекомендует обратить внимание
на менее затратные, но не менее эффективные варианты. Например, проводить сделку
самостоятельно, но на самых сложных этапах, связанных с оформлением документации,
пользоваться помощью профессиональных юристов, специализирующихся на сделках с
недвижимостью. Вы можете проработать с ними все сложные моменты сделки, провести
экспертизу имеющихся документов. Это несильно сократит ваши временные расходы
на сделку, но даст гораздо больше гарантий безопасности, да и траты будут существенно
ниже, чем при работе с риэлтером
КЛАССИКА ЖАНРА / СТРАХОВКА ДЛЯ ОТДЫХА
Ирина Гахова "Каждому туристу свой полис"
Как правило, невнимательность самих граждан при покупке полиса, не читающих правила
страхования, приводит к проблемам во время отдыха. Да и полис мы стараемся купить
подешевле. Стандартный полис, который приобретают большинство туристов, к примеру,
может не покрывать услуги по экстренной стоматологии, и у него может быть безусловная
франшиза $30–50, без предварительной уплаты которых туристу не оказывается помощь.
Да и минимальную страховую сумму $10 тыс. (для стран, не выдвигающих требования
по минимальной страховой сумме страховки туристов) брать рискованно, поскольку
ее может просто не хватить на проведение операции. Стоит ли так рисковать? На
что обращать внимание при выборе туристической страховки? Как ей грамотно воспользоваться?
На какую медпомощь турист может рассчитывать в зависимости от страны? Читайте
в новом номере D’
КЛАССИКА ЖАНРА / ДЕПОЗИТЫ
Дмитрий Веретенников "Провинциальные вклады"
Большие банки для вкладчиков всем хороши, вот только ставки по депозитам у них
обычно невысокие. Впрочем, можно найти и привлекательные тарифы, правда, для этого
придется открыть вклад не в Москве. Некоторые крупные федеральные банки в своих
региональных филиалах устанавливают прибыль по депозитам выше, чем в столице.
Какие банки проводят такую политику и где можно завести более выгодный по сравнению
со столичной доходностью вклад, выяснял D’
